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长城证券双降引导资金回流产业结构调整加速

2019-09-13 19:49:02来源:励志吧0次阅读

长城证券:双降引导资金回流 产业结构调整加速 2015-09-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

结论:

央行出手刺激实体经济,“双降”降低社会融资成本:而对于人民币放开中间价后产生的汇差放大,商业银行被要求汇率风险准备金以防止套利;货币变动引发大宗市场震荡。中游水泥进入旺季后有望触底反弹,房地产受二套房首付降低政策影响好转。下游猪肉价格高位企稳,阅兵小长假和国庆黄金周利好旅游业。其余传统行业运行乏力,家电、车市等持续低迷。

月度中观产业数据显示经济总体下行压力依然较大,行业结构分化明显:其中,上游大宗商品价格受美联储关于加息的言论、美新增非农就业数据和人民币放宽中间价的影响震荡加大,而国内经济生产需求持续疲弱致大宗产品上行乏力;中游:中国出口向好,工程制造和基建行业持续升温,钢材需求和价格下行,水泥进入旺季后有望反弹。下游行业中,猪肉引领食品价格上升,纺织景气度有所反弹,旅游业进入旺季,汽车、家电行业持续不振。经济总体的下行压力依然较大。

上游:受人民币放宽汇率和美联储关于加息的言论及美新增非农就业数据综合影响,大宗商品价格大幅震荡,石油因区域供给收缩低位有所反弹。人民币贬值使得中国出口贸易向好,或冲击全球市场。

中游:国际铁矿石价格稳定,而钢材主要产品价格均有所下行;水泥8月走低,进入9月旺季将会反弹。工程制造业运行平稳上升。

下游:行业分化加大,猪肉价格创新高,引领食品价格继续上涨,纺织景气度小幅反弹,家电、车辆等传统行业继续下行;阅兵小长假和国庆黄金周利好旅游行业。

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