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金融:券商营业收入逆市改善 荐 股

2019-10-09 17:08:19来源:励志吧0次阅读

金融:券商营业收入逆市改善 荐 股 2019-01-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点12月单月券商营业收入逆势增长,净利润环比小幅下降。 9家券商发布2018年12月财务数据,合计实现营业收入 0 .94亿元,环比上升62.49%;实现净利润69. 2亿元,环比下降5.60%。

可比券商累计净利润同比下降约 0%。 2家可比券商,12月份实现营业收入277.40亿元,同比增长2.7 %;净利润65.15亿元,同比下降29. 5%。2018年1-12月累计实现营业收入1808.75亿元,同比下降16.05%;累计实现净利润59 .99亿元,同比下降 0.47%。

二级市场交易量环比下降,增发募资规模环比大幅增长。12月,沪深 00指数收跌5.11%,创业板指数收跌5.9 %,证券Ⅲ收跌6.64%。日均成交额26 9.80亿元,环比下降25. 6%;两融余额7,557.04亿元,环比下降1.87%。12月通过一级市场募集资金915.60亿元,环比增长81.90%,募集资金家数为41家。其中通过IPO募集资金28.44亿元(5家),环比下降70.61%;增发募集资金658.58亿元(21家),环比增长226. 8%。

12月国泰君安盈利能力居首。2018年12月,从净利润来看,国泰君安、华泰证券、海通证券居前三,分别为12.07亿元、11.16亿元、10. 0亿元。从累计净利润来看,中信证券、国泰君安、华泰证券位居前三,分别为85.20亿元、74.07亿元、7 .51亿元。

投资策略:目前,影响券商板块走势的主要因素是资金成本和行业的监管政策。资本市场改革年序幕逐渐拉开,这将对券商板块估值构成一定支撑。从个股上看,受监管政策以及券商业绩与净资本的高度相关性影响,大型券商在成本控制、风险管理及业务多元化等具有明显优势,未来券商业绩分化趋势继续存在。建议投资者关注头部或特色券商中信证券、华泰证券、东方财富。

风险提示:二级市场大幅下滑,从严监管超出预期。

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