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联讯证券:短期风险相对可控 震荡反弹如何把握

2019-12-04 09:11:42来源:励志吧0次阅读

联讯证券:短期风险相对可控 震荡反弹如何把握 2017-06-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

每日市况:

周四大盘延续震荡攀升的行情。申万行业方面,家电、食品、非银等板块涨幅居前,概念股也普遍造好,粤港澳、装饰园林、电子竞技等指数表现活跃。截至收盘,上证综指收涨0.32%至3150.33点,深成指收涨0.38%,创业板指收跌0.28%,中证流通指数成交约4247亿元,较前一交易日略有萎缩。

市场研判:

热点方面,粤港澳概念股持续活跃,从时间节点来看,7月1日香港回归纪念日20周年庆,叠加此前梁振英表示,预计在6月底前就大湾区规划发展事宜向发改委提交意见,短线粤港澳概念股迎来炒作窗口期。在当前市场风险偏好有所回暖的背景下,市场参与炒地图的积极性再次提升,包括雄安特色小镇板块在政策层的推动近期也表现活跃。

此外,以家电、食品饮料为代表的消费类白马股持续活跃,保险股表现强势带动指数在尾盘拉升。

消息面上,央行公布5月外汇储备数据,5月外汇储备30535.7亿美元,预期30460亿美元,较4月末小幅上升240亿美元,增幅0.8%,连续4个月回升。我们认为主要原因在于近几个月人民币保持相对稳定以及中国经济基本面等因素,资本外流情况有所好转,外汇市场更加均衡,此外,美元走弱使得非美货币相对价值,提升了外汇储备投资资产的美元价值,从而推动外汇储备上升。5月外汇储备规模进一步回升,再次印证人民币贬值压力趋缓。此外,海关总署发布进出口数据显示,以人民币计,5月出口1.32万亿元,同比增15.5%,进口1.03万亿元,同比增22.1%,贸易差额2816亿,收窄3.4%。5月进出口数据双双超预期,表明内外需依旧强劲,中国经济基本面总体平稳对人民币汇率有较大支撑,5月贸易顺差连续三个月环比增加,也将有利于支撑人民币汇率稳定。同时考虑到央行在人民币汇率中间价定价机制中引入逆周期因子,将助力逆转此前人民币兑美元单边贬值的局面,市场对美联储加息的恐慌情绪有望大幅缓解。

市场继续上涨再次印证了此前我们对市场“短期企稳反弹”的判断。

近期市场迎来几项积极因素的催化,包括:减持新规出台以及近两周新股发行节奏放缓等政策利好;兜底式增持、产业资本增持频现;央行放量对冲6月MLF到期量;国电电力和中国神华同时停牌,国企改革或再提速;A股大概率纳入MSCI新兴市场指数等。考虑到此前市场对6月份资金面和金融监管过度悲观,在当前各项积极因素的催化下,市场情绪正迎来修复的窗口,短期有望延续震荡反弹的趋势。

操作策略:

配置方面,一方面,在经济增长不确定的情况下,仍建议以低估值的价值白马股为底仓,另一方面,成长股经过估值的持续调整以及仓位的不断下降,当前也迎来配置价值,建议积极布局估值合理、内生增长稳健的优质成长股。

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